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BTC现货ETF

我很好奇btc现货价格在42000-43000之间，为什么现货ETF价格是23.4

我找一个管理费最低的 ETF ticker BITB 研究下看下 detail https://bitbetf.com/#summary

最重要的两个指标就是 资管规模 Net Assets (AUM) 和总共多少份ETF份额

所以股价就是资管规模除以总份额数，也就是每个份额的价格=354,524,321/15240000≈23.27$

算出的价格加上管理费手续费等溢价因素就很接近google stock给出的23.4价格行情

大约估算出资管规模约8000个btc，每份etf约万分之五个btc

其他信息则是 Digital Asset Custodian: Coinbase 说明btc由coinbase交易所托管

Prospectus(招股说明书), securities(证券), Fund Holdings BITCOIN WEIGHT 100%

未来可能增持BTC吗

是的，一个ETF（交易所交易基金）的净资产（AUM，即资产管理规模）会随着市场价值的变动和基金份额的增减而变化。对于一个追踪比特币价格的ETF，以下是可能导致净资产变化的几个因素：

  1. 比特币价格变动：ETF持有的比特币价值会随着比特币市场价格的波动而上下浮动。如果比特币价格上涨，那么在没有其他变动的情况下，ETF的净资产值也会增加；反之亦然。

  2. 资金流入和流出：投资者购买ETF份额时，基金管理者可能会用这些新资金购买更多的比特币，这会增加ETF的净资产。相反，如果投资者大量赎回份额，基金管理者可能需要出售比特币来支付赎回，这会减少净资产。

  3. 股份的增发和赎回：ETF的股份是可以增发和赎回的。如果投资者对ETF的需求增加，基金可能会创造（增发）新的份额并相应购买更多的比特币。如果投资者减少对ETF的持有，那么份额可能会被赎回，基金会出售相应的比特币以支付赎回。

  4. 费用和支出：尽管这个ETF的净管理费为0%，但它仍然有0.20%的总管理费。这些费用用于支付托管费、运营费、营销费等，并从ETF的资产中扣除，从而减少了净资产。

未来是否增持比特币取决于ETF管理者的资产管理策略和上述提到的资金流入情况。如果投资者对BITB的兴趣增加，并且有更多的资金流入，管理者可能会购买更多的比特币来创建新的份额。相反，如果投资者大量赎回，管理者可能需要出售比特币来支付赎回，从而减少持有的比特币数量。

创建新的份额会带来剧烈价格波动吗

ETF管理者创建新的份额或赎回现有份额通常不会直接导致市场上的价格波动，因为这些操作是在ETF和授权参与者（Authorized Participants, APs）之间进行的。

授权参与者（APs）是一些特定的大型金融机构，它们有权与ETF直接进行份额的创建和赎回。这些操作是按照ETF的净资产价值（NAV）进行的，而不是市场价格。这里是一个简化的过程说明：

  1. 份额创建：当ETF市场价格高于其净资产价值（NAV）时，授权参与者可以向ETF管理者支付现金或交付等价值的比特币，以换取新的ETF份额。这些新份额然后可以在二级市场上以市场价格卖给其他投资者。这个过程被称为“创建”。

  2. 份额赎回：相反，当ETF市场价格低于其净资产价值（NAV）时，授权参与者可以将ETF份额卖回给ETF管理者，并收回等价值的比特币或现金。这个过程被称为“赎回”。

这种创建和赎回机制有助于保持ETF的市场价格与其净资产价值（NAV）大致一致。如果ETF的市场价格偏离了NAV，套利者可以利用这种差价来实现无风险利润，从而帮助价格回归到NAV。

此外，授权参与者通常会采用一系列对冲策略来管理他们因创建和赎回过程而暴露在市场上的风险，以减少这些操作对市场价格的影响。例如，他们可能会分批执行大宗交易，或者在多个市场同时买卖资产以避免在单一市场上造成价格压力。

因此，虽然理论上创建和赎回操作可能会对市场产生一些影响，但在实践中，由于授权参与者的对冲和套利操作，这种影响通常是有限的。

NAV和市价的价差

ETF（交易所交易基金）的市场价格与其净资产价值（NAV）之间可能存在差异的原因有很多，包括：

  1. 供需关系：市场价格受到买卖双方供求关系的直接影响。如果购买ETF的投资者多于卖出的投资者，市场价格可能会高于NAV。反之，如果卖出的投资者多于买入的投资者，市场价格可能会低于NAV。

  2. 交易时间差异：由于ETF可以在交易日内全天交易，而NAV是基于其持有的资产在市场关闭时的价格计算的，所以在交易日中，由于基础资产价格的波动，ETF的市场价格可能会与NAV出现偏差。

  3. 流动性：某些ETF的交易量可能不大，导致流动性差，这样的情况下，即使是小量的买卖订单也可能导致市场价格与NAV之间的显著差异。

  4. 市场效率：在某些情况下，市场可能没有及时反映所有可用信息，导致市场价格与基于最新信息计算的NAV不一致。

  5. 套利活动：专业投资者会监控市场价格与NAV之间的差异，并通过买卖ETF份额或其底层资产来进行套利，这种活动通常会导致市场价格回归到接近NAV的水平。

市场价格高于NAV通常被称为溢价，而市场价格低于NAV被称为折价。市场价格高于NAV并不一定意味着市场上的买入比卖出多，或者价格有上升潜力。它可能仅仅反映了在特定时间点上的供求状况。长期而言，价格是否有上升潜力更多地取决于ETF所追踪的资产或指数的基本面情况，而不是短期的市场价格与NAV之间的差异。

现货ETF跟交易所的价差

比特币现货ETF（Exchange-Traded Fund）的价格与比特币在加密货币交易所的价格之间可能存在差异，但通常有几个机制可以帮助缩小这些差距：

套利机制：套利者在市场中起着重要作用。如果ETF的市场价格与其持有的比特币的实际价值（NAV）之间存在显著差异，套利者可以利用这种差价来盈利。例如，如果ETF交易价格高于其比特币的NAV，套利者可以卖出ETF份额并买入相应价值的比特币，从而盈利并推动ETF价格向NAV靠拢。反之亦然。

创建和赎回机制：许多ETF产品允许特定的机构投资者（通常被称为授权参与者）直接与ETF发行商进行大宗的创建和赎回交易。如果ETF的市场价格高于NAV，授权参与者可以向ETF发行商交付比特币以创建新的ETF份额，然后在市场上卖出这些份额，从而增加供应并帮助降低市场价格。如果ETF的市场价格低于NAV，授权参与者可以购买市场上的ETF份额并将其赎回换取比特币，从而减少市场上的ETF份额供应并推高价格。